L'IA et la course aux financements, avec Sébastien Le Roy (serena)

Épisode de Changement d'époque en cours par Laurent Nicolas-Guennoc · 11 octobre 2026 · 37 min

Mistral annonce un tour de table à 3 milliards d'euros. Amilabs frôle le milliard dès sa phase d'amorçage. La course à l'intelligence artificielle affiche des montants vertigineux. Mais derrière ces annonces retentissantes, les start-ups françaises et européennes sont-elles réellement armées pour rivaliser avec la puissance de feu américaine ?

Au coeur du French AI Report décrypté dans cet épisode :

une polarisation extrême du marché : une poignée de sociétés capte l'essentiel des capitaux, laissant le reste de l'écosystème se partager les miettes

le gouffre du "late stage" : 12 milliards d'euros levés en Europe pour le passage à l'échelle, contre 141 milliards aux États-Unis

la revanche du matériel : comment la robotique, la défense et la biologie redessinent les stratégies d'investissement

les nouvelles mafias de la tech : ces anciens cadres de scale-ups et chercheurs de laboratoires publics qui fondent les leaders de demain

Dans cet épisode de Changement d'époque en cours, Laurent Nicolas Guennoc reçoit Sébastien Le Roy, Partner au sein du fonds d'investissement Serena Capital. Fort d'une décennie passée à financer l'innovation, il vient mettre à plat la mécanique financière du secteur : de l'absence de grand champion européen sur les applications grand public aux valorisations qui mettent une pression immense sur l'exécution, en passant par le rôle grandissant des enjeux de souveraineté dans le choix des investisseurs.

Et si le salut de la tech européenne ne passait pas par la course aux applications grand public, mais par l'excellence de ses ingénieurs à marier l'intelligence artificielle avec le monde physique ?

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Changement d'époque en cours est un podcast réalisé par Converteo.

Le podcast est présenté par Laurent Nicolas Guennoc.

Chapitrage

Introduction - 0:00

Le rôle de Serena Capital et l'origine du French AI Report - 1:30

La déferlante de l'IA dans les investissements du capital-risque - 3:45

La place de la France : championne de l'infrastructure, en retard sur l'applicatif - 5:20

Le modèle Deeptech : des cycles de vente plus longs mais ultra-résilients - 8:15

SAS vs IA native : l'obligation de se réinventer pour survivre - 10:30

Le plafond de verre du late stage : l'Europe face au rouleau compresseur américain - 12:40

Les licornes européennes et l'exigence de la souveraineté - 16:10

Mistral et Amilabs : comment analyser ces méga-levées records ? - 18:30

Robotique, défense et santé : les secteurs qui monopolisent l'attention - 22:15

Le retour du hardware au coeur des stratégies d'investissement - 24:00

Les "mafias" de l'IA : d'où viennent les nouveaux entrepreneurs ? - 25:40

Spin-off : comment l'Inria pousse ses chercheurs vers l'entrepreneuriat - 28:50

Exits et rachats : pourquoi les géants étrangers viennent faire leur marché en France - 31:20

Les paris et prédictions de Serena Capital pour 2027 - 34:10

Conclusion - 35:30

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À propos du podcast

Changement d'époque en cours c'est LE podcast de l'intelligence artificielle numéro 1 en France, par Converteo. L'émission pour tout comprendre à l'intelligence artificielle et les bouleversements qu'elles provoquent. Nous vous emmenons à la rencontre des femmes et des hommes les plus experts et…

Changement d'époque en cours

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