Tout ce que votre banquier ne vous dira jamais sur votre épargne - Avec Philippe Maupas

Épisode de Parlons Caillasse par Cayas · 19 juin 2026 · 3 h 22 min

Nous avons eu le plaisir de recevoir Philippe Maupas, ancien dirigeant de de Morningstar France, fondateur de Quantalys et auteur du blog Alpha Beta Blog. Investisseur présent sur les marchés depuis les années 1980 et titulaire des certifications CFA, CAIA et CIPM.

Dans cette longue interview , il revient sur son parcours professionnel et ses expériences au sein des sociétés qu'il a fondées ou dirigées, dont un cabinet de gestion de patrimoine, ainsi que sur ses erreurs d'investisseur. Il défend une conviction tranchée : pour un particulier, la gestion la plus efficace repose sur des fonds indiciels à bas coût. Pour qui souhaite se faire accompagner, le conseil doit selon lui être réellement indépendant : ni commissions ni prélèvement sur les encours, mais une simple facturation d'honoraires ponctuelle. Il décortique le système des rétrocessions, les frais cachés de l'assurance vie, les SCPI, les produits structurés et la démocratisation des actifs privés, avant de partager son allocation personnelle et ses sources d'information.

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🧭 CHAPITRES :

00:00:00 Introduction

00:01:57 Pourquoi l'industrie vend tout sauf ce qui marche

00:08:21 Conseiller ou vendeur ? Le statut CIF et l'opacité du système

00:17:03 De Gallimard à la presse économique

00:21:24 Bulle japonaise, biais domestique et diversification

00:29:23 La bulle internet et les erreurs de stock picking

00:33:56 Morningstar et le virage vers la gestion indicielle

00:36:18 La démocratisation des actifs privés

00:48:42 Les SCPI : frais, blocages et fonds suspendus

00:59:20 Les certifications CFA, CAIA et CIPM

01:08:38 Mesurer la vraie performance et le rôle de l'AMF

01:13:51 Assurance vie : frais et produits structurés

01:19:04 L'étude Cayas : assurance vie vs compte-titres

01:21:39 Le fonds en euros : histoire et réserves cachées

01:29:37 Les fondements de la gestion indicielle

01:34:07 Jack Bogle et la naissance de Vanguard

01:39:42 Le premier ETF : des États-Unis à l'Europe

01:50:39 ETF actifs et fournisseurs d'indices

01:55:00 Bessembinder : une minorité d'actions fait la performance

01:58:49 La viscosité mentale et le passage à l'action

02:01:44 ETF thématiques et la poche casino

02:07:36 L'expérience du risque : krachs et histoire des marchés

02:12:10 Au-delà des actions : obligations et taux sans risque

02:18:56 Les études SPIVA et Morningstar

02:23:50 Small caps et émergents : une vraie exception ?

02:29:23 Gestion active en marché baissier : le cas Carmignac

02:32:50 Peut-on sélectionner les gérants gagnants ?

02:36:49 Le rôle des gérants actifs : fixation des prix et hedge funds

02:42:26 Frais, inertie et l'effet Vanguard absent en Europe

02:48:18 Les commissions de mouvement, enfin interdites

02:54:01 Sources d'information et position sur les cryptomonnaies

03:00:24 L'étude Cayas : crypto et démon de Shannon

03:02:25 L'allocation personnelle et l'expérience de conseiller

03:07:19 Quantalys, Harvest et la vie de consultant

03:16:12 Regrets et conseil final

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À propos du podcast

Ici, on parle d’argent, de thunes, de caillasse. Vous avez toujours eu l’impression que la finance était un monde opaque et incompréhensible ? Cayas est là pour changer la donne. Notre mission : vous donner la connaissance et les outils pour gérer votre argent de manière simple, efficace et…

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