Pourquoi les actions ne se sont-elles pas encore effondrées ?

Épisode de L’essentiel Macro, par Christopher Dembik par Pictet Asset Management · 21 septembre 2026 · 2 min

Les taux longs remontent, les anticipations de politique monétaire se durcissent… et pourtant, les marchés actions continuent de résister.

Ce paradoxe n’en est pas vraiment un.

D’un côté, la hausse des rendements obligataires pousse les investisseurs à exiger davantage de rémunération pour détenir des actifs risqués : ils sont prêts à payer moins cher pour un même euro de bénéfice, et les multiples de valorisation se contractent.

De l’autre, la progression des bénéfices compense, pour l’instant, cette baisse des multiples.

Autrement dit, la croissance des profits absorbe encore la pression des taux longs : nous ne sommes pas encore en régime de stagflation.

👉 À suivre également dans l’édition de cette semaine : les conséquences d’un baril de pétrole qui a frôlé les 120 dollars et le regain d’intérêt pour le secteur des biotechnologies.

À retrouver dans l’hashtag#EssentielMacro avec Christopher DEMBIK, Senior Investment Adviser, Pictet Asset Management 🔗 https://lnkd.in/emVzSTfP

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Ce podcast a été enregistré le 17/09/2026.

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À propos du podcast

Quelques minutes pour comprendre, chaque semaine, l'évolution des marchés financiers et la macro-économie, C'est L'essentiel Macro, avec Christopher Dembik, Conseiller en Stratégie d’Investissement chez Pictet Asset Management

L’essentiel Macro, par Christopher Dembik

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