La philosophie des Business Angels en 3C : Capital, Compétences, Connexions, avec Philippe Rase

Épisode de Entretien avec un VC par Benjamin Wattinne · 23 octobre 2026 · 1 h 02 min

Pourquoi la France compte 9 fois moins de Business Angels que l'Angleterre ? Ce n'est pas une question d'argent, et la réponse est plus simple qu'on ne le croit.

Philippe Rase, co-président de France Angels et président de Grenoble Angels, a passé 21 ans à chercher, et à construire, cette réponse. Les 85 investissements à son actif, réalisés auprès des 50 réseaux fédérés par France Angels, le mènent à la conviction que le problème n'est pas le capital, mais la culture.

Dans ce nouvel épisode d'Entretien avec un VC, il m'a expliqué :

Pourquoi les incitations fiscales françaises sont parmi les plus ciblées d'Europe, et pourtant sous-exploitées

Comment la digitalisation et le co-investissement ont permis à Grenoble Angels de transformer 1M€ en 11M€ mobilisés sur un territoire

10 propositions concrètes de France Angels pour doubler le nombre de Business Angels en 2 ans

Pourquoi les liquidations préférentielles des VCs pénalisent ceux qui ont pris les risques les premiers, et pourquoi cela doit changer

Ce qui retient vraiment les gens de se lancer, et ce n'est ni le temps, ni l'argent

TIMECODE :

00:52 – Introduction de l'épisode et présentation de Philippe Rase

01:59 – Parcours de Philippe : de l'ingénierie internationale (Australie, Angleterre, Belgique) à Grenoble, et la naissance de sa passion pour le Business Angel

09:00 – Définition du Business Angel : les 3C (capital, compétences, connexion) et ce qui le distingue d'un simple investisseur privé

11:10 – Portrait du Business Angel français : quatre profils types, démocratisation de l'investissement et comparaison France (5 000 membres) vs Angleterre (45 000)

15:20 – Rôle de France Angels : fédérer 50 réseaux, 25 ans d'existence, 1 milliard investi dans 6 000 startups et adhésion à l'EBAN européen

18:55 – Lobbying et propositions de loi : objectif de doubler le nombre de Business Angels en 2 ans, simplifier, fluidifier et protéger les investissements

26:05 – Le smart money en action : 3 exemples concrets (deeptech, startup BIM, marque cosmétique à la noix x9 de CA) et l'effet de levier co-investissement (1M → 11M)

38:22 – Rejoindre un réseau : onboarding, formation, digitalisation du dealflow et le syndrome de l'imposteur chez les nouveaux BA

46:56 – Investissement au féminin (x16 femmes en 3 ans), nouveaux clubs (Corse, ruraltech) et défis de la fédération

52:28 – Clauses clés (liquidation préférentielle, ratchets, BSPCE), valorisations et vision européenne de l'investissement cross-border

Pour retrouver Philippe Rase : https://www.linkedin.com/in/philipperase/

Pour retrouver Benjamin : https://www.linkedin.com/in/bwattinne/

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À propos du podcast

Deux fois par mois , Benjamin Wattinne, CEO & cofondateur de Sowefund, vous partage son entretien avec un VC. Ces professionnels de l’investissement dans les startups voient émerger en avant-première les belles entreprises de demain, mais sont aussi témoins d’échecs de nombreuses d’entre…

Entretien avec un VC

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