🎂 250, l'Odyssée américaine

Épisode de What DAF'ck par Widoowin Cross Asset Solutions · 10 juillet 2026 · 4 min

Cette semaine, alors que les États-Unis célébraient leurs 250 ans, l'escalade dans le détroit d'Ormuz a rebattu les cartes. La probabilité d'une hausse des taux de la Fed fin juillet grimpe à 78%, tandis que la BCE voit ses anticipations d'inflation repartir à la hausse.

🇺🇸 États-Unis

Aux États-Unis, la célébration des 250 ans s'est déroulée dans un contexte particulièrement tendu. Après un mémorandum d'entente signé fin juin, les tensions sont brutalement remontées dans le détroit d'Ormuz, où l'Iran a frappé au missile trois navires commerciaux, avant que Washington ne réplique par une série de frappes. Plus le conflit se prolonge, plus les prix de l'énergie pèsent sur le pouvoir d'achat des ménages américains, freinant la consommation et donc à la croissance.

Parallèlement, le dernier compte rendu de la Réserve fédérale révèle un comité divisé. Les taux ont été maintenus dans la fourchette 3,50%-3,75%, mais plusieurs membres estimaient qu'une hausse était déjà justifiée face à une inflation persistante, tandis que la majorité préfère attendre de nouvelles données avant d'agir. Deux facteurs concentrent les inquiétudes, les tensions géopolitiques d'une part, et les investissements liés à l'intelligence artificielle d'autre part. Dans ce contexte, avec le regain de tensions dans le détroit d'Ormuz et la remontée des anticipations d'inflation, la probabilité d'une hausse lors de la réunion de fin juillet ressort à 78% selon l'outil FedWatch du CME. Si la Fed veut respecter son mandat de stabilité des prix, un resserrement monétaire semble désormais difficile à éviter.

🇪🇺 Europe

En Europe, l'inflation avait amorcé un repli en juin, mais la reprise des tensions entre Washington et Téhéran est venue rebattre les cartes. Les anticipations d'inflation sont reparties à la hausse, entraînant une progression des rendements obligataires souverains en zone euro. Si la dynamique se poursuit, la BCE pourrait se retrouver contrainte de prolonger son resserrement monétaire, alors que la croissance reste fragile.

Au Royaume-Uni, la démission de Keir Starmer le 22 juin illustre une instabilité politique qui perdure depuis le Brexit, le pays s'apprêtant à connaître son sixième Premier ministre en sept ans. Andy Burnham, favori pour lui succéder, hérite ainsi d'une incertitude politique qui pèse sur la confiance des investisseurs et fragilise l'économie. Dans ce contexte, la Banque d'Angleterre devra arbitrer entre la lutte contre l'inflation et le soutien d'une croissance en net ralentissement.

🇨🇳🇯🇵 Asie

En Asie, la Banque mondiale a publié son World Bank China Economic Update, qui table sur un ralentissement de la croissance chinoise à 4,40% en 2026 puis 4,30% en 2027, pénalisée par l'immobilier et une consommation faible. Malgré les mesures de soutien déjà engagées par Pékin, la demande interne peine à repartir, ce qui pourrait durablement freiner la croissance. En parallèle, l'activité manufacturière a accéléré en juin, portée par un rebond des commandes vers les États-Unis.

🛢️ Matières premières

Côté matières premières, l'OPEP+ a acté un nouveau relèvement de production de 188 000 barils/jour dès août pour sept de ses membres, cinquième hausse mensuelle consécutive depuis avril. Le Brent s'établit aujourd'hui autour de 75 dollars, dans un marché dominé par les tensions entre l'Iran et les États-Unis autour du détroit d'Ormuz. Si ces tensions se prolongent, le spectre inflationniste pourrait revenir et compliquer sérieusement la conduite des politiques monétaires à travers le monde.

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À propos du podcast

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