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Épisode de What DAF'ck par Widoowin Cross Asset Solutions · 30 octobre 2026 · 3 min

Cette semaine, à quatre jours des élections de mi-mandat américaines, le baril de Brent franchit les 117$. Si les grandes banques centrales ont maintenu leurs taux, toutes semblent déjà se préparer à resserrer leur politique monétaire d’ici la fin de l’année.

🇺🇸 États-Unis

Aux États-Unis, les Américains s’apprêtent à voter dans quatre jours pour les élections de mi-mandat, dans un contexte où le coût de la vie est particulièrement élevé. L’inflation ressort à 3,70% et se maintient au-dessus de l’objectif de la Réserve fédérale depuis plus de cinq ans. Pourtant, pas d’inquiétude selon le président, puisque la flambée des prix et la hausse de 40% du gallon d’essence depuis le début de la guerre ne seraient qu’un canular inventé par les démocrates. En attendant, le pétrole reste à des niveaux historiquement élevés, alors qu’un risque d’escalade du conflit n’est pas à exclure après les midterms. Dans ce contexte, la Fed a maintenu ses taux directeurs et le marché a déjà intégré une hausse en décembre, tandis que la tournure que prendra la guerre dans les prochains mois sera déterminante pour l’orientation future de la politique monétaire.

🇪🇺 Europe

En zone euro, la BCE a maintenu ses taux directeurs, alors que l’inflation a accéléré à 3,80% en septembre, soit presque le double de son objectif de 2,00%. Fidèle à sa mission de stabilité des prix, l’institution devrait relever ses taux le 17 décembre, de quoi refroidir l’ambiance à quelques jours de Noël. Christine Lagarde, qui a annoncé son départ pour le 7 février 2027, près de neuf mois avant la fin de son mandat, laissera d’ailleurs à son successeur le soin d’en mesurer les effets. Si l’incertitude budgétaire persiste dans l’Hexagone, cette hausse pourrait accentuer l’écart entre les taux d’emprunt français et allemands.

🇨🇳🇯🇵 Asie

Au Japon, la Banque centrale a également maintenu ses taux directeurs, à 1,25%, mais cette pause s’annonce de courte durée. Pour rappel, elle s’efforce depuis 2024 d’endiguer la flambée des prix et d’enrayer la chute du yen. Après une année 2025 plutôt prudente, la BoJ a nettement accéléré le rythme de ses hausses en 2026, et le marché anticipe déjà à plus de 80% un nouveau relèvement en décembre. Longtemps cantonnée à des taux nuls voire négatifs pour lutter contre la déflation, l’institution pourrait ainsi poursuivre la normalisation de sa politique monétaire.

🛢️ Matières premières

Du côté des matières premières, le baril de Brent atteint 117$, l’un de ses plus hauts niveaux depuis le début de la guerre. Cette hausse fait suite à de nouvelles attaques des Houthis contre l’Arabie saoudite, visant notamment une raffinerie située sur la côte de la mer Rouge. Une zone devenue stratégique, puisqu’elle constitue l’une des dernières voies d’acheminement du pétrole depuis le verrouillage du détroit d’Ormuz par l’Iran. Dans le même temps, Téhéran se prépare à d’éventuelles frappes américaines après les élections de mi-mandat du 3 novembre. Si le conflit venait à s’intensifier, les prix du pétrole pourraient continuer de grimper.

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